大家都在算，一瓶茅台=多少杯酱香拿铁？1天卖1亿，瑞幸……

来源：欣飞财税咨询河北有限公司    时间：2023-09-12    浏览量：305次

贵州茅台与瑞幸咖啡联名推出“酱香拿铁”，一上市便爆火。

9月5日，瑞幸咖啡官方微博宣布，其与贵州茅台联名推出的“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯，首日销售额突破1亿元，刷新单品纪录。

据财联社，“酱香拿铁”销售大火，茅台官方表示，其将成为常设产品，长期推出。“‘酱香拿铁’销售超出我们预料，其将成为持续推出的常设产品，（消费者）不用担心买不着。”一位茅台内部人士表示。

一瓶茅台可做多少杯酱香拿铁？

分析师：利润空间很大

随着瑞幸与茅台联名的酱香拿铁热卖，一杯酱香拿铁的成本被网友热议。

据红星资本局，经过计算得出，若厚乳里确实加有飞天茅台酒，按经销商出厂价计算，一杯酱香拿铁所使用的白酒成本在2.93元至4.38元之间，酱香拿铁的原材料成本则在7.43元至9.18元之间。

此前，多家媒体采访店员的数据是酱香拿铁的酒精浓度在0.2度到0.3度之间。瑞幸门店店员告诉红星资本局，一杯咖啡容量约为400毫升，以此计算，每杯约含1.51毫升至2.26毫升53度飞天茅台酒。

如此计算，一瓶500毫升飞天茅台酒可做221至331杯酱香拿铁。若按照飞天茅台酒1499元/瓶的建议零售价计算，一杯酱香拿铁所需的白酒成本在4.53至6.78元之间，若按照经销商出厂价969元/瓶计算，一杯所需的白酒成本则在2.93元至4.38元之间。

另据招商证券分析师丁浙川、李秀敏测算，瑞幸单杯原材料成本为4.5—4.8元，因此，若酱香拿铁添加了53度飞天茅台，按飞天茅台建议零售价计算，一杯酱香拿铁原材料成本在9.03元至11.58元之间，若按经销商出厂价计算，则成本在7.43元至9.18元之间。

目前，酱香拿铁官方定价为38元，在抖音官方直播间秒杀价为17元，其他渠道购买优惠价为19元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，一杯酱香拿铁的成本可能在8—9元，但实际上飞天茅台酒969元一瓶的出厂价也是给经销商的价格，不能单纯算作成本价，计算会有误差。“整体来看，在拿了券的情况下售价19元，酱香拿铁的利润空间还是很大的。”“咖啡加美酒”爆火引发国外关注瑞幸股价大涨

值得注意的是，瑞幸和茅台的跨界联名不仅在国内热度爆表，也引发了国外商界的强烈关注。除了新闻网站跟进报道“酱香拿铁”的销售情况，垂直类的商业财经、时尚生活等业界，也纷纷以己方视角观察着这款饮料在中国的一夜蹿红。

一家新闻网站首页上，店员递出一杯“酱香拿铁”的照片格外显眼。“烈酒加咖啡，谁想来一杯？”这篇报道在标题上就对读者发出了“灵魂拷问”。
该文章向读者介绍说，这杯咖啡含有中国人喜爱的一种叫“飞天茅台”的白酒，茅台在中国是家喻户晓的品牌，同时，也是各种高规格宴请上必不可少的饮品，因为其浓烈的香味被昵称为“火水”（fire water）。

另一家新闻网站则在4日、5日连续跟进报道“酱香拿铁”的火爆销售情况，称这款爆品在北京、上海的部分门店一经推出便很快售罄，门店原材料备货的速度远远赶不上消费者下单的手速。
在2020年财务造假丑闻事发后，瑞幸遭到纳斯达克摘牌退市，原有高级管理人员几乎全部出局，新的职业经理人团队入场重整业务。在退出纳斯达克主板市场后，瑞幸咖啡的股票存托凭证（ADR）在美股场外市场（俗称“粉单市场”）继续进行交易。

而随着瑞幸咖啡近年来业绩改善，其股价开始大幅上涨。近一年内，瑞幸咖啡股价翻了一倍。截至完稿，瑞幸咖啡股价报33.76美元，涨5.57%，总市值93.88亿美元。

总部位于美国加利福尼亚州的雪湖资本（Snow Lake Capital）此前也发布报告看好瑞幸，认为瑞幸完成了一个“几乎不可能的翻身奇迹”。美国投资网站Seeking Alpha称，瑞幸咖啡的股价有望突破40美元，此前市场对瑞幸的低预期造就了很好的抄底机会。

瑞幸超越星巴克中国？

2023年6月5日，瑞幸咖啡的第10000家门店在厦门开业。截至今年6月底，瑞幸咖啡的门店总数为10836家，其中包括7188家自营门店和3648家联营门店。形成对比的是，星巴克在中国的门店约为6500家。

根据瑞幸咖啡公布的2023年第二季度财报，瑞幸咖啡第二季度总净收入为62亿元人民币（约为8.55亿美元），同比增长88%，其中自营门店收入44.95亿元，联营门店收入为14.86亿元；美国会计准则（GAAP）下营业利润为11.73亿元人民币，营业利润率为18.9%，创历史新高。

而星巴克2023财年第三季度财报（4月2日至7月2日）则显示，星巴克中国当期的营收为8.22亿美元（约为59.6亿元人民币），同比增长50.9%。
——这意味着，在可比的同一时间段内，瑞幸在营收上已经超越了星巴克中国，摘得“中国咖啡一哥”的桂冠。

数据显示，2023年第二季度，瑞幸咖啡的月均交易客户数为4307万，同比增长107.9%；瑞幸自营门店单店收入同比增长20.8%，自营总收入为44.95亿元，比去年同期增加多达85.2%。
除了中国市场外，瑞幸还将增长的眼光放在了海外。今年3月31日，瑞幸咖啡在新加坡两店齐开，进入试营业阶段。截至目前，瑞幸咖啡在新加坡已开9家门店，入驻樟宜机场、乌节路、滨海广场等新加坡标志性地点。

2020年9月瑞幸推出“厚乳拿铁”，年内售出3160万杯，被外界视为瑞幸的首个爆款产品。此后的爆款产品生椰拿铁、椰云拿铁、生酪拿铁等“咖啡风味饮料”，均有较好销售成绩。

瑞幸咖啡联合创始人、首席增长官（CGO）杨飞曾在介绍“生酪拿铁”的产品策略时表示，瑞幸走的是爆款单品策略，逐渐形成了“年度大单品+每月爆品”的销售梯度布局。对于年度大单品，瑞幸会对其进行独立品牌化，为它寻找短期代言人、独立的IP、独立的事件营销及广告投放等。这次推出的“酱香拿铁”则在瑞幸小程序上显示为“年度重磅”，铺天盖地的热度显然也和瑞幸本身精心的运营有关。

有分析认为，正是一个又一个爆款单品的推出，让瑞幸在客户数量和门店收入上不断登上新的台阶，一步一步实现了对星巴克中国的“弯道超车”。

来源：CFO视界观、财务第一教室、财务经理人、高顿金融分析师等

编辑：罗莎